Чем отличаются акции от облигаций

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Чем отличаются акции от облигаций». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

В России ЦБ появились еще в эпоху Екатерины II, в 1769 г. Рынок ценных бумаг развивался около 150 лет, по 1913 г. В обороте присутствовали облигации государственного займа, долговые процентные бумаги, акции и облигации железнодорожных компаний и городов, а также векселя.

Эмиссионные ценные бумаги: виды и признаки

Выпуск тех или иных ценных бумаг называется эмиссией. Тот, кто их выпускает – эмитентом. Цели эмиссии:

• получение или увеличение первоначального капитала;

• реорганизация;

• увеличение суммы инвестиций.

Основная цель выпуска бумаг различных видов – привлечение средств. Они могут быть заемными, или привлеченными в уставной капитал.

Справка! Акции привлекают средства инвесторов в уставной капитал компании. Это «кусок пирога», т. е. доля компании, владельцы которой получают прибыль, образующуюся в процессе работы. Такая прибыль называется дивидендами.

Выпускать ценные бумаги имеют право организации разных юридических форм.

1. Акционерные общества размещают акции, облигации, чеки, закладные и векселя.

2. Некоммерческие организации и различные компании выпускают облигации.

3. Государство и банковские структуры – облигации и сертификаты. Управляющие компании предлагают покупателям паи. А компании перевозчики предоставляют клиентам коносаменты, подтверждающие право на получение груза. Физические лица тоже имеют право выступать эмитентом, выпускать векселя.

Организации могут размещать выпущенные ими ценные бумаги на рынке самостоятельно или, пользуясь услугами посредников – андеррайтеров.

Свойства ценных бумаг

Ценные документы обладают рядом свойств:

1. Обращаемость. Бумага может выступать в качестве товара или платежного средства.

2. Доступность. Возможность покупки и продажи, законность сделок.

3. Серийность. Выпуск ценных документов осуществляется частями, партиями.

4. Наличие стандартов. Ценная бумага должна выглядеть в соответствии с законом. Иметь определенные сведения и степень защиты.

5. Ликвидность. Спрос на товар, приводящий к быстрой продаже.

6. Рискованность. Приобретение ценных бумаг может привести к доходам или к потере вложенных средств.

7. Гарантия исполнений обязательств. При нарушении договорных обязательств можно обратиться в суд.

8. Государственное признание. Оборот на территории страны, предполагающий возможность продажи, покупки, дарения, передачи в наследство.

Приведенные признаки закрепляют право на приобретение части компании, доли собственности организации или предприятия.

Такие свойства как ликвидность или рискованность зависят от ситуации на рынке, определяющей ценность бумаги в данный момент.

Эмиссия, признаки и свойства

Выпуск ценных бумаг называется эмиссией. Он осуществляется эмитентами, в качестве которых может выступать государство, частный сектор и иностранные субъекты. К частным эмитентам относятся банковские учреждения, страховые, инвесткомпании, нефинансовые организации. Государственные эмитенты – это центральное правительство или местная власть.

Ценные бумаги обладают набором совокупных признаков, отличающих их от других гражданско-правовых явлений:

• документальность – это официально составленные документы или записи, имеющие правовое значение;
• необходимость предъявления – обязательный легитимирующий фактор, являющийся фундаментом для остальных признаков;
• удостоверение гражданских прав: как имущественных, так и неимущественных в совокупности или по отдельности;
• оборотоспособность – могут выступать объектами правовых сделок между гражданами;
• публичная достоверность.

Экономические реквизиты ценной бумаги

Каждая ценная бумага в современной экономике имеет свои юридические и экономические характеристики, которые обобщенно можно назвать реквизитами ценной бумаги. Юридические реквизиты устанавливаются соответствующими законами и их уместно разделить на следующие группы:

1. Форма существования ценной бумаги. В соответствии с современным действующим законодательством ценные бумаги могут существовать как в документарной форме, то есть оформленные на бумажном носителе, так и в бездокументарной форме, в виде записей на счетах в депозитарии. Бездокументарная форма, или по-другому их называют – ценные бумаги в электронном виде, позволила значительно ускорить оборот ценных бумаг на биржевых и внебиржевых рынках, а также значительно сократить издержки их обращения и хранения;

2. Срок существования (обращения) ценной бумаги. Это обозначенный срок (длительность обращения) ценной бумаги, установленный условиями ее выпуска либо прямо закрепленный в национальном законодательстве;

3. Принадлежность ценной бумаги. В зависимости от традиционного национального законодательства ценные бумаги, выпускаемые в различных странах, могут быть как именные, так и на предъявителя. На бланках (записях на счетах в депозитарии, в реестре владельцев ценных бумаг) именных ценных бумаг указаны реквизиты юридического лица, либо данные физического лица, которым принадлежит данная именная ценная бумага. Предъявительские ценные бумаги могут существовать только в документарной (бумажной) форме, на них не обозначен их владелец в данный момент и переход прав на них удостоверяется простым вручением ценной бумаги;

4. Обязанное лицо по ценной бумаге. Так лицом является эмитент любой ценной бумаги, то есть тот, кто ее выпустил в обращение и несет ответственность по исполнению всех прав по ней, предусмотренных законом и условиями выпуска (эмиссии). Как правило, обязанными лицами по ценным бумагам, являются юридические лица, за исключением векселя, где обязанным лицом могут выступать индивидуальные предприниматели и физические лица;

5. Номинал ценной бумаги. Представляет собой сумму определенного капитала, обозначенного на конкретной ценной бумаге. По сути, он (номинал) представляет денежную оценку данного капитала – сумма займа, доля в уставном капитале акционерного общества, сумма вклада в банке. Все проценты, дивиденды, доходность и т.д. считаются от номинала ценной бумаги;

6. Предоставляемые права ценной бумагой. Полнее всего отражают саму суть ценной бумаги, а именно право получать по ней доход в виде процентов или дивидендов, право собственности в акционерном обществе, право на возврат предоставленной взаймы суммы (номинала), право голоса на общем собрании акционеров.

Листинговые, гибридные и погашаемые ценные бумаги

Следующая группа видов ценных бумаг предоставлена другими специалистами в этой области. Ведь часто бывает, что одно явление мы классифицируем, по-разному, и четкой структуры просто нет.

Ценные бумаги делятся на:

• листинговые (listed security) – долевые или долговые документы, которыми торгуют на официальной фондовой бирже;

• гибридные (hybrid security) – ценные бумаги, у которых есть свойства долевых и долговых финансовых инструментов;

• погашаемые (redeemable security) – долевые и долговые бумаги. Они погашаются при наступлении определенных условий или по истечению срока. Чтобы было понятно рассмотрим, пример: предмет – привилегированные акции (акции, которые обладают рядом прав, но одновременно на них наложены определенные ограничения). Со временем их необходимо либо конвертировать, либо выкупить эмитентом. Эта акция не имеет право голоса, поэтому она становится похожей на облигацию.

В теории классификации имеют виды, а виды в свою очередь подвиды. Рассмотрим в этом ключе признаки ценных бумаг (табл.1). Данные подвиды обусловлены особенностями фондового рынка и законодательства той или иной страны.

Таблица 1. Классификация ценных бумаг

Классификационный признак	Виды и подвиды ценных бумаг
Происхождение	Первичные – активы, которые базируются на инструментах, но не входят в состав ценных бумаг (акции, векселя и т.д.)
Срок существования	Срочные – ценные бумаги, имеющие установленный срок существования (долго-, средне- и краткосрочные). Бессрочные – ценные бумаги, нерегламентированные сроком.
Формы существования	Документарные и недокументарные формы
Национальная принадлежность	Отечественные и иностранные
Тип использования	Инвестиционные, или капитальные – документы являются объектом вложения капитала (акции, фьючерсные контракты и др.) Неинвестиционные – разновидность ценных бумаг, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).
Порядок владения	Предъявительские – все ценные бумаги, которые могут обращаться на территории РФ. Исключение: депозитные, сберегательные сертификаты, опционные, складские и закладные свидетельства. Именные – долговые и долевые ценные бумаги, кроме банковской книжки, платежные, товарораспорядительные документы, опционные, свидетельства, закладные и складские свидетельства. Ордерные – включают в себя платежные и товарораспорядительные документы.
Форма выпуска	Эмиссионные – бумаги, которые включают последовательные действия эмитента к выпуску и размещению серии ценных бумаг. Неэмиссионные – ценные бумаги, выпускаемые поштучно или небольшими сериями.
Форма собственности	Государственные Негосударственные – ценные бумаги, выпускающиеся в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и частными лицами.
Классификационный признак	Виды и подвиды ценных бумаг
Характер обращаемости	Рыночные, или свободно обращающиеся Нерыночные – обращение ограничено, ценную бумагу нельзя продать никому, кроме ее эмитента в оговоренный срок.
Уровень риска	Безрисковые и малорисковые, рисковые
Наличие дохода	Доходные и бездоходные
Форма вложения средств	Долговые – предъявительские бумаги, имеющие фиксированную процентную ставку и наделенные обязательством выплатить долг в оговоренный срок (облигации, банковские сертификаты и др.). Владельческие долевые – документы, которые дают право собственности на соответствующие активы (акции, коносаменты и др.)
Экономическая сущность (вид прав)	Акции, облигации, векселя и др.

Что такое нематериальные активы

С позиции бухгалтерского учета под нематериальными активами понимаются ценности, используемые субъектами предпринимательства с целью извлечения прибыли, но не выражающиеся материально. По сути, это различные права, что могут применяться на практике при ведении бизнеса. В этом их основное отличие от различных групп продукции и оборудования.

Учет нематериальных активов в предпринимательской деятельности регулируется Положением по бухгалтерскому учету ПБУ 14/2007, выпущенным Минфином России. В соответствии с ним, для отнесения к нематериальным активам необходимо соответствие следующим требованиям:

• Нематериальная форма. Объект не должен существовать физически.
• Обособленность от иных видов, то есть он должен существовать отдельно, сам по себе.
• Длительность использования. Со временем качество не должно меняться, возможность применения не должна теряться.
• Получение прибыли от фактического использования.
• Изначальная стоимость может быть установлена посредством оценки или сравнении с аналогичными правами.
• Реализация объекта не предполагается в течение 12 месяцев с момента приобретения права на него.
• Компания должна иметь возможность получить право как на сам объект, так и на начисляемую прибыль от него.

Если актив не соответствует хотя бы одному требованию, то он не может считаться нематериальным.

Налоговый учет нематериальных активов

В Налоговом кодексе РФ, а именно в пункте 3 статьи 257 содержится открытый перечень НМА, используемых для формирования налогооблагаемой базы. Он включает в себя:

• Право на полезную модель или изобретение.
• База данных или ПО.
• Топологии микросхем.
• Товарные знаки и обозначения.
• Селекционные достижения.

Все активы, при этом, условно разделяются на 3 категории на основании следующих критериев:

• Способ поступления. Например — покупка, получение в дар, создание.
• Способ использования — при производстве, извлечении дохода или без такового.
• Применение правил амортизации. В ряде случае процедура не используется вовсе.

Некоторые объекты со временем теряют свою ценность. Например, ноу-хау становится известным всем, соответственно, его защита не приносит прибыли. Другие наоборот, с годами увеличиваются в цене — например, некоторые общеузнаваемые товарные знаки.

Классификация ценных бумаг

Все существующие ныне ценные бумаги можно классифицировать по следующим основным признакам.

По финансовым отношениям:

Долговые. Покупая ценные бумаги этого типа, вы становитесь кредитором. То есть, другими словами, даёте свои деньги в долг под заранее оговоренный процент (или под дисконт). К долговым, можно отнести такие бумаги как: облигации, сберегательные сертификаты, векселя и т.п.

Долевые. Владельцы бумаг такого типа, выступают уже не столько в качестве кредиторов (хотя деньги, уплаченные ими за обладание этими бумаг тоже, в конечном итоге, идут на развитие эмитента), сколько в качестве партнёров или дольщиков. Ярким примером такого типа бумаг являются акции. Долевая ценная бумага даёт своему владельцу право на долю в том бизнесе, который ведёт компания её выпустившая (компания-эмитент). Эта доля в бизнесе соразмерна той доле бумаг, которой вы обладаете. Например, обладание пакетом в 50% акций компании даёт своему владельцу право решающего голоса, а одна-две акции – это всего лишь капля в море голосов общего собрания акционеров.

По способу передачи прав:

Именные бумаги подразумевают, что все права ими предоставляемые достаются непосредственно тому лицу, чьё имя в них указано.

Бумаги на предъявителя позволяют реализовать предоставляемое ими право любому лицу предъявившему их к исполнению.

Ордерная ценная бумага может быть передана любому другому лицу посредством простой передаточной надписи (индоссамента). Соответственно, вместе с этим будут переданы и все права ей предоставляемые.

По степени первичности:

Основные ценные бумаги. Такого типа бумаги предполагают передачу своему владельцу прав на часть (или долю) определённых имущественных активов. К ним относятся: акции, облигации, чеки, депозитные сертификаты, векселя и т.п.

Законодательство России гласит, что ценная бумага – это документ, который подтверждает имущественные права его владельца на какие-либо активы. Права действуют при предъявлении документа.

Владельцу ценной бумаги на праве собственности принадлежит либо доля в коммерческой компании, либо долговое обязательство. Бумаги называют, соответственно, долевыми и долговыми.

С точки зрения возможностей инвестирования все ценные бумаги можно разделить на биржевые и внебиржевые. Для эмитентов биржевые ценные бумаги – это инструмент привлечения денег. А для инвесторов – способ вложения средств и получения дохода. Внебиржевые ценные бумаги используются для коммерческих целей: в качестве средства расчета за товар, долговой расписки. К биржевым ценным бумагам относятся: акции, облигации, фьючерсы, опционы, свопы, АДР. К внебиржевым принадлежат векселя, банковские чеки, депозитарные сертификаты.

Производные биржевые ценные бумаги

Производные ценные бумаги, по-другому – деривативы, называют так, потому что само их существование и стоимость неразрывно связано с базовыми активами (акциями, облигациями, валютой, товарами). Базовые (основные) ц/б подтверждают имущественные права их владельца на долю в компании или на долговое обязательство. Производные ц/б подтверждают право или обязанность купить или продать базовые ценные бумаги, товары или валюту в будущем.

Биржевые операции с производными ценными бумагами эксперты относят к разряду спекулятивных. То есть покупка и продажа таких активов – это не долгосрочные инвестиции, а трейдерство. Эта деятельность требует профессиональной подготовки и опыта работы на фондовом рынке. Поэтому специалисты не рекомендуют начинающим инвесторам вкладываться в производные ц/б.

Возможность и риски вложений в ценные бумаги

Вложения в ценные бумаги с целью получения дохода – это инвестиции. Современные финансовые инструменты дают возможность инвестировать, даже не имея значительного капитала.

Физические и юридические лица чаще всего вкладывают деньги в акции и облигации. Гражданину или организации, чтобы заключать сделки с ц/б на бирже, требуется посредник – биржевой брокер.

Инвестору открывает брокерский или инвестиционный счет у посредника. Вносит на счет деньги и приобретает ценные бумаги.

Способы распоряжения средствами на брокерском счете:

• решения принимает инвестор – владелец счета самостоятельно анализирует ситуацию на рынке, выбирает объект инвестиций и вид ценной бумаги, дает брокеру указания покупать или продавать активы;
• решения принимает управляющая компания – владелец счета доверяет управляющей компании (разновидность брокеров) совершать сделки с ценными бумагами, чтобы обеспечить максимально возможный доход.

Выпуск неэмиссионных ценных бумаг происходит при возникновении потребности и каждый раз решение принимается специально. Они не выпускаются массово, а также не требуют прохождения регистрационных процедур. Каждая подобная бумага обеспечивает и фиксирует объем предоставляемых прав в индивидуальном порядке. Они свободнее и проще в обращении, потому что не требуют привлечения посредников.

Виды неэмиссионных ценных бумаг:

• векселя;
• чеки;
• коносаменты;
• сертификаты.

Вексель – неэмиссионная ценная бумага, обязывающая указанного плательщика выплатить определенную сумму владельцу при наступлении установленных событий. Для каждого векселя указываются некоторые данные:

• отметка;
• сумма;
• данные о плательщике;
• данные о владельце (получателе);
• место и срок платежа;
• дата оформления;
• подпись.

Существует два вида векселей: простые, переводные. Во втором виде задействуется третья сторона.

Так называется специализированный документ с информацией о ЦБ. Он содержит определённые сведения:

1. Категории и виды.
2. Форма, в которой предприятие-эаитент выпускало документацию, количество документов.
3. Номинал.
4. Права, которые получает тот, кто является владельцем ЦБ.
5. Информация относительно организации, которая выпускала данный экземпляр документа.
6. Порядок и правила хранения прав на ЦБ, а также особенности их учёта.
7. Названия организаций, которые занимаются учётом прав на ЦБ. Иначе их называют регистраторами.
8. Данные андеррайтеров. Так называются информации, которые участвуют в первичном размещении документов.
9. Точные даты окончания и начала размещения документов.
10. Условия, порядок и срок погашения, если подобное предусмотрено.
11. Стоимость, порядок и особенности, условия документа.
12. Цели, в которых используются средства от размещения ценных бумаг.
13. Сведения о налогообложении доходов, связанных с ценными бумагами.
14. Информация о доходах по документу.

Как специалисты классифицируют ЦБ

Классификация документов подобного рода осуществляется по ряду критериев:

1. Сроку существования — бессрочные и срочные (долгосрочные, краткосрочные, отзывные и среднесрочные).
2. Форме, в которой компания-эмитент выпускает ЦБ — бездокументарной и документарной.
3. Порядку указания владельца. На именных ценных бумагах владельца указывают в реестре или на специальном бланке. Хозяином предъявительских документов считают их держателя. Ордерные документы означают исполнение обязательства по приказу определённого лица, которое может наделить правом приказа иного человека. К ордерным ЦБ относятся чеки, коносаменты и векселя.
4. Форме обращения или порядку передачи. Это может быть цессия или вручение — по согласию сторон, а также ордерные документы (их передают посредством индоссамента).
5. Форме выпуска. ЦБ признаются неэмиссионными, либо эмиссионными.
6. Государственной принадлежности. Иностранные или российские.
7. Разновидности эмитента. Частные и корпоративные бумаги относятся к негосударственным, а муниципальные и федеральные — к государственным.
8. Обращаемости — нерыночные и рыночные.
9. Уровню потенциального риска. Рисковые и безрисковые. Первые делятся на высоко-, низко- и среднерисковые.
10. Регистрируемости. Если документ выпускается и проходит регистрацию в Центральном банке Российской Федерации, либо других госорганах, он регистрируемый. Остальные признаются нерегистрируемыми.
11. Видам номинала — переменному или постоянному.
12. Начислению дохода. Бездоходные — если доход не начисляется. Доходные делятся на дисконтные, дивидендные и процентные, в зависимости от вида начислений.

Облигации. Государственные облигации

Облигация — это ценная бумага, которая является долговым обязательством, выданным государством или предприятием на определенных условиях при выпуске ими внутреннего займа и дающая ее держателю (владельцу) доход в виде фиксированного процента от ее нарицательной стоимости. Значение термина «облигация» законодательно закреплено в части 2 ст. 816 Гражданского Кодекса РФ, а отношения между эмитентом и держателем облигации регулируется ст. 807 – 818 ГК РФ.

В зависимости от эмитента, т.е. лица, выпустившего ценную бумагу, облигации различаются на следующие разновидности:

• государственные облигации, которые выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября 1992 г. «О государственном внутреннем долге Российской Федерации»,
• муниципальные облигации, которые выпускаются на основании Закона об общих принципах организации местного самоуправления,
• коммерческие облигации юридических лиц, которые регулируются Законом об акционерных обществах.

Облигации могут быть:

• именными или предъявительскими,
• свободного обращения или с ограниченным кругом обращения,
• с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового,
• с единовременным сроком погашения или с погашением по сериям в определенные сроки,
• с фиксированной или плавающей купонной ставкой,
• обычными или конвертируемыми.

Сберегательные книжки на предъявителя

Сберегательная книжка на предъявителя — это ценная бумага, удостоверяющая внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. Выдача сберегательной книжки на предъявителя осуществляется в случаях, когда это предусмотрено договором банковского вклада, и владельцами такой ценной бумаги могут выступать только граждане. Порядок выдачи и обращения сберегательной книжки на предъявителя закреплены ст. 843 Гражданского Кодекса РФ и главой 6 Закона о банках и банковской деятельности.

Передача прав другому лицу, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, в данном случае сберегательной книжкой на предъявителя, осуществляется простым вручением ценной бумаги этому лицу, что закреплено ст. 146 п.1 Гражданского Кодекса РФ.

В соответствии с Федеральным законом № 177 – ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации” вклады, оформленные сберегательной книжкой на предъявителя, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.

Кроме того, стоит отметить, что операции по размещению денежных средств определенных размеров во вклады с оформлением сберегательной книжки на предъявителя подлежат обязательному контролю в соответствии с ФЗ №115 от 07.08.2001г. «О противодействии, легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем».

Похожие записи:

• Договор уступки требования. Что с налогами
• Срочный трудовой договор и беременность
• Техосмотр в 2023 году