Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Портфель облигаций на 2023 год, который обгонит банковский депозит». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Для примера возьму ОФЗ 26224, выпущенную в феврале 2018. Ее номинал 1000 рублей, годовая ставка купона 6,90 %. Это государственная бумага с постоянным доходом, поэтому купон будет актуален не только для 2018 г., но и для всех последующих периодов. Выплата купона 2 раза в год. Погашение инструмента запланировано на 2029 год, его рыночная стоимость сейчас составляет 92,5 % от номинала.
Как выбрать лучшую облигацию
Параметров облигаций, как и количество самих выпусков, множество. Поэтому инвесторы либо находятся в смятении от того, как выбрать лучшее из этого многообразия, либо не задумываясь, делают выбор рандомно, обращая внимание на известность эмитента или параметр доходности, либо вовсе упускают из виду облигации – «они скучные и малодоходные». Облигации действительно дают мЕньшую доходность чем акции, но она гарантированная и предсказуемая. Что касается выбора бумаг, то есть несколько ключевых характеристик, на которые стоит обратить внимание в первую очередь. Экспресс-анализ только по этим параметрам поможет из более чем 2500 тыс. долговых инструментов составить выборку лучших.
-
Надежность эмитента.
Как выбрать ОФЗ для покупки
В среде инвесторов ОФЗ – облигации федерального займа – считаются сверхнадежным активом, что вполне резонно. Ведь эти бумаги являются долговым обязательством государства, а если точнее – Минфина. Их держатель получает прибыль в виде процентов, которые обычно выплачиваются каждые полгода. Хотя доходность гособлигации РФ 2023 года небольшая, купонная выплата все же превышает банковский депозит, чем она и выгоднее. ОФЗ могут купить все желающие, включая профессиональных участников фондового рынка и физических лиц.
Облигации федерального займа по типу купонных выплат делятся на:
- Бумаги с постоянным купоном. Они имеют обозначение ОФЗ-ПД. Величина купона этих облигаций постоянна на протяжении всего периода их обращения.
- С фиксированным купоном – ОФЗ-ФД. Их доходность может меняться, но всегда известна заранее. Например, первые годы после выпуска процент по купону может составлять 7% от номинальной стоимости, а затем эмитент имеет возможность уменьшить его до 5%.
- С переменным купоном. Выплаты по облигациям ОФЗ-ПК привязаны к определенной процентной ставке, например RUONIA (ставка по межбанковским однодневным кредитам) или официальным показателям инфляции. Доходность в этом случае рассчитывается как сумма ставки RUONIA и какой-то купонной ставки. Поэтому по таким ОФЗ известно только значение текущего купона, а каждое следующее определяется исходя из средней величины RUONIA за последние полгода. Следовательно, если ставки на финансовом рынке растут, то и купонная доходность растет. Если же ставки падают, то и доходность снижается.
По номиналу ОФЗ делятся на два вида:
- С амортизацией номинала – ОФЗ-АД. Номинальная стоимость этих бумаг погашается частями, а не за один раз. График выплат известен заранее. Номинал может погашаться равными или неравными частями. Периоды между выплатами могут быть одинаковыми или разными. Такие ОФЗ лучше покупать, когда есть необходимость в постепенном возвращении капитала.
- С индексацией номинала – ОФЗ-ИН. Сейчас выбирать облигации данного вида можно из двух выпусков: ОФЗ 52001-ИН и ОФЗ 52002-ИН. Они имеют доходность 2,5%.
Министерство финансов России выпускает еще и так называемые народные облигации ОФЗ-н. Они размещаются на три года и имеют более высокую ставку, чем обыкновенные бумаги федерального займа. Сейчас их доходность составляет 8,5%. Особенность данного продукта в том, что он не является рыночным. Народные облигации можно приобрести только в четырех банках – это Сбербанк, ВТБ, Промсвязьбанк, Почта Банк. Продать ОФЗ-н можно только тому финансовому учреждению, в котором они были приобретены, и только по цене покупки.
—>
Российский рынок облигаций подходит к концу 2022 года в неплохой форме. Если на конец 2021 года объем рынка корпоративных бондов достиг исторического максимума в 17,6 трлн рублей, то к середине года объем рынка сжался до 16,7 трлн рублей, но уже к концу сентября практически восстановился и составил 17,56 трлн рублей. Движущей силой восстановления стали эмитенты первого эшелона, многим из которых в условиях закрывшихся внешних источников фондирования пришлось наращивать присутствие на отечественном облигационном рынке. Первоклассные эмитенты были вынуждены предлагать в этом году ставки, которые стали интересны не только институциональным инвесторам, но и частным. При этом весенний переток розницы в доходные депозиты, а позже и в конкурентные по ставкам бонды надежных эмитентов лишил ликвидности средних и мелких эмитентов. Дефолты, ставшие для рынка нормой и постоянной угрозой, оказались дополнительным фактором, который останавливает частных инвесторов от работы с рисковыми эмитентами.
Мы ожидаем, что в ближайший год активность облигационного рынка сосредоточится в верхних эшелонах, где сочетание доходности и риска продолжит оставаться привлекательным и для институционалов, и для розничных инвесторов. Высокорисковые эмитенты, для которых единственным источником ликвидности служат средства частников, будут в трудном положении. Инвесторы, которые продолжают работать с подобными эмитентами, требуют за доступ к своим деньгам большей доходности, большей прозрачности, а также лучшей IR-активности. Соответствовать таким параметрам многие компании не смогут или не захотят. Это значит, что бум размещений в сегменте ВДО завершен, а рынок не досчитается новых имен. Для действующих эмитентов ВДО каждое погашение, требующее рефинансирования, станет проверкой на выживаемость. Мы называем эту ситуацию проблемой-2023 и ждем, что она будет стоить рынку 20–25 дефолтов в течение года.
Чем облигации отличаются от акций?
Права. Акция дает держателю право на получение части прибыли компании либо части имущества компании в случае ее ликвидации. Облигация же фиксирует долговое обязательство, она дает право получить в установленный срок вложенные деньги и процентный доход, но не предоставляет прав на владение долей компании, участие в распределении прибыли и пр.
Регулярность выплат. Акционеры получают прибыль раз в год, по облигациям может быть по-разному – например, раз в квартал или раз в полгода.
Стоимость. Облигации имеют номинальную стоимость, она неизменна. Стоимость акций зависит от ситуации на рынке, финансовых показателей компании и ожиданий инвесторов.
Риски. Акционерам не гарантируют выплату инвестированных средств, если компания убыточная – то и дивидендов не будет. Доходность по облигациям определяется номиналом бумаги, ставкой купона и возможным дисконтом при покупке-продаже, она заранее известна. Риски получения убытков по облигациям гораздо ниже.
Сроки обращения. Акция – бессрочная ценная бумага, а облигации выпускаются на срок, определяемый эмиссионными документами.
Верить ли народным облигациям?
- Иметь высшее экономическое образование, полученное в вузе, имеющем право аттестовать в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
- Инвестор минимум 3 года работает в компании, заключающей сделки с ценными бумагами или производными инструментами. Эксперты Сбербанка готовы рассмотреть обращения клиентов, которые 2 года проработали в организации со статусом квалифицированного инвестора.
- Размер имущества в виде производных инструментов, ценных бумаг, а также средств на счетах или депозитах должен быть минимум 6000000 руб.
- Инвестор в течение последнего года не реже 1 раза в месяц совершал минимум 10 сделок с ценными бумагами на общую сумму от 6000000 руб.
Как видите, при выборе самых доходных ОФЗ стоит опираться не на значение купона, а учитывать эффективную доходность к погашению (естественно, если вы собираетесь держать ОФЗ до погашения и реинвестировать прибыль).
Ставки налога на профессиональный доход
Устанавливаются две ставки, по которым будет начисляться профессиональный доход (п. 191 ст. 1, ст. 381−2 проекта НК-2023).
10% в отношении профессионального дохода, полученного от:
- физических лиц (независимо от его размера);
- иностранных организаций и иностранных индивидуальных предпринимателей (независимо от его размера);
- белорусских организаций и белорусских индивидуальных предпринимателей в размере, не превышающем 60 000 белорусских рублей в целом за год.
20% в отношении профессионального дохода, полученного:
- от белорусских организаций и белорусских индивидуальных предпринимателей, в размере, превысившем 60 000 белорусских рублей в целом за год;
- при выявлении налоговым органом факта получения плательщиком дохода без формирования чека посредством приложения «Профналог».
Кстати, в российском секторе высокодоходных облигаций тоже есть свой «зеленый» эмитент, хорошо известный многим частным инвесторам на российском рынке, — компания «Эбис».
Сейчас у компании в обращении находятся три выпуска биржевых облигаций на 150 млн руб. каждый и два выпуска коммерческих облигаций — на 50 млн и 100 млн руб.
Хотя официально статуса «зеленых» облигаций у этих бумаг нет, они самые что ни на есть «зеленые», уверяет организатор выпусков «Эбиса» ИК «Септем Капитал».
«Эбис» занимается вторичной переработкой отходов из полиэтилентерефталата (ПЭТ) и производством флекса — сырья для полимерных производств. Кроме того, компания производит ПП-гранулы и ПВД-гранулы. Флекс впоследствии используется для производства волокна, геотекстиля, пэт-ленты и прочей продукции. А из ПП- и ПВД-гранул впоследствии изготавливаются в том числе упаковочные пакеты. В настоящее время у компании действуют 8 линий по переработке ПЭТ-отходов.
В августе прошлого года владеющий «Эбис» фонд Octothorpe и ГК «Экотехнологии» — владелец ТЗВП приняли решение об объединении активов, и с августа 2019 года владельцем 100% долей ЭБИС и ТЗВП стала компания «Глобал Ресайклинг Солюшенс».
По сути сегодня бумаги «Эбиса» — это едва ли не единственная реальная возможность для частного инвестора вложиться в зеленый сектор инвестиций на российском рынке облигаций.
Купить биржевые облигации «ЭБИС» на сумму от 1000 рублей можно прямо сейчас, в один клик через мобильное приложение Yango.
Для многих людей, которые далеки от инвестиционной деятельности, термин «облигации федерального займа» совершенно не знаком. Под этим определением подразумеваются долговые активы, которые государство выпускает с целью продажи населению и пополнения казны.
Облигации государственного займа для граждан — возможность инвестировать накопления в надежде получения процентов в будущем. Главной особенностью является ограниченность срока действия этого инструмента. Так, датой эмиссии ценных бумаг является 26.04.2017 года, а погашение должно быть произведено через три года — до 29.04.2020-го.
Как только 3-х летний период завершен, держатели ОФЗ-н вправе получить номинал ценной бумаги, а также начисленные проценты. Если проводить параллели, рассматриваемый инструмент имеет много общего со сберегательным сертификатом Сбербанка.
В каких случаях выбирают ОФЗ-ПД
ОФЗ вообще выбирают как достойную альтернативу банковским депозитам. ОФЗ имеют большую доходность и большую «гибкость».
Преимуществом ОФЗ-ПД является стабильность и возможность посчитать будущий доход, так как мы знаем, когда и в каком количестве состоится выплата. Является очень комфортным средством накопления, если вы планируете приобретение машины, дома, или другую крупную покупку через несколько лет, накопление средств в ОФЗ и реинвестирование купонов станет отличным решением.
Есть еще ОФЗ-ПК – облигации с плавающим (или переменным) купоном. Величина купона по таким известна только на предстоящую выплату, что и отпугивает многих инвесторов. Но можем сравнить выплату по ОФЗ-24019-ПК и ОФЗ-26219-ПД заметив, что доходность по ПК за 3 года даже немного выше. Поэтому будет хорошим решением иметь в портфеле и часть ОФЗ с переменным купоном.
Нужно обращать внимание на дату погашения, доходность и вид купона (о нем ниже). Дату погашения нужно подбирать под тот момент, когда деньги будут непосредственно необходимы для целевых покупок, при этом важно помнить, что чем дольше срок, тем выше доходность, рекомендует директор по инвестициям Банка ВТБ Сергей Королев.
Облигация может стоить как больше номинала, так и меньше. Цена в данный момент времени указана в процентном отношении к ее номиналу. Так, ОФЗ номиналом 1000 рублей в какой-то момент можно приобрести за 99%, или за 990 рублей. В случае покупки это может быть выгодно, а вот при продаже есть риск потерять часть денег. Стоимость бумаги может меняться от самых разных факторов, но погашается она всегда по номиналу, поэтому правильно выбранный срок погашения поможет избежать колебаний цен, напоминает Сергей Королев.
Альтернатива коротким ОФЗ: ОФЗ-ПК
В качестве альтернативы можно купить ОФЗ с переменным купоном (ОФЗ-ПК):
| Название | Купон | Дата погашения |
|---|---|---|
| ОФЗ-24021-ПК | RUONIA (за последние 7 дней) | 24.04.2024 |
| ОФЗ-29006-ПК | RUONIA + 1,20% | 29.01.2025 |
| ОФЗ-29014-ПК | RUONIA | 25.03.2026 |
| ОФЗ-29007-ПК | RUONIA + 1,30% | 03.03.2027 |
| ОФЗ-29008-ПК | RUONIA + 1,40% | 03.10.2029 |
| ОФЗ-29009-ПК | RUONIA + 1,50% | 05.05.2032 |
| ОФЗ-29010-ПК | RUONIA + 1,60% | 06.12.2034 |
| ОФЗ-29013-ПК | RUONIA | 18.09.2030 |
| ОФЗ-29014-ПК | RUONIA | 25.03.2026 |
| ОФЗ-29014-ПК | RUONIA | 25.03.2026 |
| ОФЗ-29015-ПК | RUONIA | 18.10.2028 |
| ОФЗ-29016-ПК | RUONIA | 23.12.2026 |
| ОФЗ-29017-ПК | RUONIA | 25.08.2032 |
| ОФЗ-29018-ПК | RUONIA | 26.11.2031 |
| ОФЗ-29019-ПК | RUONIA | 18.07.2029 |
| ОФЗ-29020-ПК | RUONIA | 22.09.2027 |
| ОФЗ-29021-ПК | RUONIA | 27.11.2030 |
| ОФЗ-29022-ПК | RUONIA | 20.07.2033 |
Облигации Сбербанка для физических лиц
Для частных инвесторов — физических лиц — Сбербанком предлагаются следующие варианты корпоративных облигаций.
Название — СберБ БО4R:
- код бумаги — RU000A0ZYUJ0;
- дата погашения — 27.08.2021;
- лет до погашения — 1,70;
- номинал — 1000 рублей;
- дох. купона, годовых от ном. — 6,90%.;
- выплата купона, дни — 182.
Название — СберБ БО6R:
- код бумаги — RU000A0ZZ117;
- дата погашения — 19.05.2023;
- лет до погашения — 3,43;
- номинал — 1000 рублей;
- дох. купона, годовых от ном. — 7,20%.;
- выплата купона, дни — 182.
Почему стоит обратить внимание на валютные облигации Минфина с погашением в 2028 году
Как известно, Санкт-Петербургская биржа вот уже более трех лет активно развивает рынок биржевой торговли акциями иностранных эмитентов. Но только акциями биржа ограничиваться не собирается. В настоящее время на бирже уже торгуются валютные облигации 7 эмитентов (среди которых Societe Generale, MTS International Funding Limited и VTB Capital).
И вот с 15 февраля к обращению на Санкт-Петербургской бирже были допущены еще одни – валютные облигации Министерства финансов RUS-28 с погашением 24.06.2028 года.
Облигации, наряду с акциями, являются основным инструментом инвесторов, нацеленных на сохранение и приумножение личных средств. Облигации бывают всякие и разные — рублевые и валютные, купонные и дисконтные, государственные и корпоративные. И российский рынок также как и все основные развитые финансовые рынки может похвастаться их разнообразием.
И все же в этом богатом на разнообразие ряду долговых ценных бумаг к коим и относятся облигации, есть одна, которую стоит выделить особо – это валютные облигации Минфина с погашением в 2028 году.