Рентабельность — как рассчитать и повысить показатель

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Рентабельность — как рассчитать и повысить показатель». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Обычно проведение анализа финансовой отчетности начинается с горизонтального анализа. Горизонтальный анализ финансовой отчетности предполагает, что компания работает в течении нескольких периодов, при этом данный анализ фокусируется на тенденциях и изменениях в финансовых отчетах с течением времени. Наряду с суммами, представленными в финансовых отчетах, горизонтальный анализ может помочь пользователю финансовой отчетности видеть относительные изменения с течением времени и выявлять позитивные или, возможно, тревожные тенденции.

Оцениваем уровень доходности

Оценка доходности предполагает анализ абсолютных и относительных показателей, характеризующих ее уровень.

Абсолютным показателем является прибыль. За счет нее предприятие может увеличить фонд оплаты труда, расширять и наращивать обороты производства, финансировать другие направления деятельности и проч. В общем виде прибыль представляет собой разницу между стоимостью реализации продукции и ее себестоимостью (суммой всех издержек, затраченных на изготовление этой продукции).

Размер прибыли можно узнать из данных бухгалтерской отчетности, а именно из отчета о финансовых результатах (форма № 2).

Рассмотрим фрагмент из бухгалтерской отчетности за 2016 г. ООО «Альфа», занимающегося производством стульев (табл. 1).

Таблица 1 Отчет о финансовых результатах за 2016 г.

Показатель	Значение
Объем продаж, шт. (ед.)	4 640,00
Цена за ед., руб.	24 000,00
Выручка, руб.	111 360 000,00
Издержки (себестоимость продаж), руб.	89 493 741,64
Валовая прибыль (убыток), руб.	21 866 258,36
Прибыль (убыток) от реализации, руб.	21 866 258,36
Прочие расходы, руб.	0,00
Прибыль (убыток) до налогообложения, руб.	21 866 258,36
Текущий налог на прибыль (20 %), руб.	4 373 251,67
Чистая прибыль (убыток), руб.	17 493 006,69

Вертикальный анализ финансовой отчетности

Вертикальный анализ финансовой отчетности проводится в целях определения общего финансового состояния, поскольку все суммы за данный год конвертируются в проценты от основного компонента финансовой отчетности. Анализ по вертикали или по размеру позволяет увидеть состав каждого финансового отчета и определить, произошли ли существенные изменения.

После того, как общая сумма активов каждого года устанавливается как 100% (или общие обязательства плюс акционерный капитал, поскольку суммы должны быть сбалансированы), суммы различных счетов рассчитываются в процентах от общей суммы активов.

Когда расчет завершен, сумма процентов всех счетов активов должна быть равна 100%. Величина в процентах по всем счетам обязательств и собственного капитала также будет равна 100% (см. таблицу ниже).

	2014	2015	2016
Денежные средства	608 000	30%	755 000	29%	783 000	31%
Дебиторская задолженность	476 000	24%	500 000	19%	556 000	22%
Запасы	500 000	25%	615 000	23%	595 000	24%
Внеоборотные активы	441 000	22%	760 000	29%	591 000	23%
АКТИВЫ всего	2 025 000	100%	2 630 000	100%	2 525 000	100%
Кредиторская задолженность	115 000	6%	160 000	6%	65 000	3%
Задолженность по заработной плате	55 000	3%	65 000	2%	60 000	2%
Задолженность по налогам	18 000	1%	35 000	1%	25 000	1%
Векселя к оплате	87 000	4%	210 000	8%	175 000	7%
Акционерный капитал	400 000	20%	450 000	17%	450 000	18%
Добавочный капитал	600 000	30%	700 000	27%	700 000	28%
Нераспределенная прибыль	750 000	37%	1 010 000	38%	1 050 000	42%
ПАССИВЫ всего	2 025 000	100%	2 630 000	100%	2 525 000	100%

Коэффициенты – это показатели, которые рассчитываются на основе финансовой отчетности. У каждого коэффициента есть нормативный показатель. Сравнивая свои показатели с нормативными или с отраслевыми, можно понять, насколько платежеспособной и финансово устойчивой является компания.

Коэффициентов существует огромное множество, каждая компания считает что-то свое. Но есть общепризнанные показатели, которые нужно рассчитывать в любом бизнесе:

1. Коэффициент текущей ликвидности. Показывает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Оборотные активы – это запасы или деньги, которые компания использует в течение года.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает, какую долю краткосрочной задолженности компания может погасить за счет денежных средств.
3. Коэффициент финансовой устойчивости. Говорит о способности компании оставаться платежеспособной в долгосрочной перспективе.
4. Коэффициент финансовой независимости. Характеризует независимость предприятия от заемных средств.
5. Рентабельность активов. Показывает, насколько эффективно компания использует свои активы и сколько прибыли на них зарабатывает.
6. Рентабельность собственного капитала. Показывает, какой процент годовых бизнес приносит собственнику.

В таблице ниже найдете рекомендуемое значение каждого коэффициента и формулы для расчетов.

Финансовый коэффициент	Рекомендуемое значение	Как рассчитать
1. Коэффициент текущей ликвидности	1,5-2	(Запасы + Деньги + ДЗ) / (КО + КЗ)
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,5	Деньги / (КО + КЗ)
3. Коэффициент финансовой устойчивости	>0,6	СК + ДО / Валюта баланса
4. Коэффициент финансовой независимости	>0,5	СК / Валюта баланса
5. Рентабельность активов квартальная	Зависит от отрасли	Чистая прибыль за квартал / Ср. значение активов за квартал * 100%
6. Рентабельность собственного капитала квартальная	Не менее 10%	Чистая прибыль за квартал / ср. значение СК за квартал* 100%

Факторный анализ рентабельности

Про то, зачем нужен и как проводится факторный анализ, на сайте есть отдельная статья «Факторный анализ: оцениваем причины изменения показателей».

В ней приводятся примеры раскладки на факторы для значений рентабельности активов, продукции и собственного капитала. Здесь покажем еще один вариант для рентабельности продукции по базовой формуле этого коэффициента, которую давали выше. Теперь воспользуемся ею не просто для расчета, а в качестве факторной модели.

Итак, есть один результирующий показатель – рентабельность продукции. И есть четыре фактора, которые на него влияют:

• прибыль от продаж;
• себестоимость продаж;
• коммерческие расходы;
• управленческие расходы.

Анализ опять проведем по отчетности АО «Янтарьэнерго». Так как в ней не выделяются коммерческие расходы, то факторов останется три. В таблице показали, как оценить их воздействие при помощи метода цепных подстановок.

Таблица 6. Определяем, как влияют факторы на рентабельность продукции

Показатель	2020	2021	Абсолютное отклонение
1	2	3	4 (3 – 2)
Факторы, млн. руб.:
– себестоимость продаж	5 944,2	6 529,8	585,60
– управленческие расходы	267,5	321,7	54,20
– прибыль от продаж	587,1	1 382,4	795,30
Результирующий показатель, %:
– рентабельность продукции	9,45	20,18	10,73
Влияние факторов, %
– себестоимость продаж	-0,81	×
= 587,1 ÷ (6 529,8 + 267,5) – 587,1 ÷(5 944,2 + 267,5)
– управленческие расходы	-0,07	×
= 587,1 ÷ (6 529,8 + 321,7) – 587,1 ÷(6 529,8 + 267,5)
– прибыль от продаж	11,61	×
= 1 382,4 ÷ (6 529,8 + 321,7) – 587,1 ÷(6 529,8 + 321,7)
– суммарное влияние	10,73	×

Финансовый анализ. Шпаргалка для главного бухгалтера

1. Чтение бухгалтерской отчетности — общее ознакомление с финансовым положением по данным баланса, приложений к нему и отчета о прибылях и убытках.

2. Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с параметрами предыдущих периодов.

Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

• простое сравнение статей отчетности и изучение причин их резких изменений;
• анализ изменения статей отчетности по сравнению с колебаниями других статей.

При этом наибольшее внимание уделяют случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

3. Вертикальный (структурный) анализ осуществляют в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего периода. Он позволяет рассмотреть соотношение между внеоборотными и оборотными активами, собственным и заемным капиталом, определить структуру капитала по его элементам.

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга и при составлении аналитических таблиц могут применяться одновременно.

4. Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений параметров отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, т. е. осуществляют прогнозный анализ.

5. Сравнительный (пространственный) анализ проводят на основе внутрихозяйственного сравнения, как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных компаний-конкурентов.

6. Факторный анализ — это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и статистических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяют на составные части, а при обратном — отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

7. Метод финансовых коэффициентов — расчет отношений данных бухгалтерской отчетности и определение взаимосвязей показателей. Наибольшее распространение получили следующие три коэффициента: ROA, ROE, ROCE (ROIC).

Бухгалтерский баланс состоит из двух равновеликих частей: актива и пассива. В активе баланса представлено имущество организации по составу и размещению, в пассиве – представлены источники формирования этого имущества. Бухгалтерский баланс характеризует в денежной форме финансовое положение организации на определенную дату.

На основе данных бухгалтерского баланса проводится анализ по следующим направлениям:

• общая оценка структуры активов и их источников;
• анализ ликвидности баланса;
• анализ платежеспособности предприятия;
• анализ вероятности банкротства;
• анализ финансовой устойчивости.

Для проведения анализа структуры активов и источников организации в исходном балансе производится уплотнение (объединение) отдельных его статей, дополнение показателями структуры и расчетами динамики величины активов и пассивов. То есть формируют сравнительный аналитический баланс, который включает фактически все показатели горизонтального и вертикального анализа.

Наиболее важные показатели:

• общая стоимость активов организации;
• стоимость внеоборотных активов или недвижимых активов;
• стоимость оборотных активов;
• стоимость материальных оборотных средств;
• величина собственного капитала организации;
• величина заемного капитала;
• величина собственных средств в обороте;
• размер текущих обязательств.

Признаки «хорошего» баланса:

• валюта баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом периода;
• темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;
• собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;
• темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые;
• доля собственных средств в оборотных активах более 10%;
• в балансе отсутствует статья «непокрытый убыток».

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности (скорости превращения в денежные средства), с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Активы располагают в порядке убывания ликвидности, а пассивы – в порядке возрастания сроков погашения.

Финансовые показатели, которые нужно отслеживать бизнесу

Бизнесмены обычно используют не только свои, но и заёмные средства. И это не только кредиты.

Купили товары и сырьё с отсрочкой — значит, заняли у поставщиков. Задолжали по зарплате или налогам — заняли у государства или своих сотрудников. Всё это тоже заёмные средства в обороте компании.

Так вот если заёмных средств слишком много — у компании плохая финансовая устойчивость и бизнес под угрозой. Если вдруг возникнут проблемы с выручкой, фирма не сможет рассчитаться по всем долгам и возникнет риск банкротства.

• Напомнит о сроках сдачи
• Учёт переносы в выходные и праздники
• Настраивается по вашим параметрам
• Учитывает совмещение налоговых режимов

Финансовый анализ – это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений. Финансовый анализ является частью более широких терминов: анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия и экономический анализ.

На практике финансовый анализ проводят при помощи таблиц MS Excel или специальных программ. В ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности производятся как количественные расчеты различных показателей, соотношений, коэффициентов, так и их качественная оценка и описание, сравнение с аналогичными показателями других предприятий. Финансовый анализ включает анализ активов и обязательств организации, ее платежеспособности, ликвидности, финансовых результатов и финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости активов (деловой активности). Финансовый анализ позволяет выявить такие важные аспекты, как возможная вероятность банкротства. Финансовый анализ является неотъемлемой частью деятельности таких специалистов, как аудиторы, оценщики. Активно используют финансовый анализ банки, решающие вопрос о выдаче организациям кредитов, бухгалтера в ходе подготовке пояснительной записки к годовой отчетности и другие специалисты.

Основы финансового анализа

В основе финансового анализа лежит расчет специальных показателей, чаще в виде коэффициентов, характеризующих тот или иной аспект финансово-хозяйственной деятельности организации. Среди самых популярных финансовых коэффициентов можно выделить следующие:

1) Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общему капиталу (активам) предприятия), коэффициент финансовой зависимости (отношение обязательств к активам).

2) Коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам).

3) Коэффициент быстрой ликвидности (отношение ликвидных активов, включающих денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочную дебиторскую задолженность, к краткосрочным обязательствам).

4) Рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу предприятия)

5) Рентабельность продаж (отношение прибыли от продаж (валовой прибыли) к выручке предприятия), рентабельность по чистой прибыли (отношение чистой прибыли к выручке).

Методики финансового анализа

Обычно используют следующие методы финансового анализа: вертикальный анализ (например, вертикальный анализ отчетности), горизонтальный анализ, прогнозный анализ на основе трендов, факторный и другие методы анализа.

Среди законодательно (нормативно) утвержденных подходов к финансовому анализу и методик можно привести следующие документы:

• Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р
• Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 г. N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»
• Положение ЦБР от 19.06.2009 г. N 337-П «О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц – учредителей (участников) кредитной организации»
• Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 г. N 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»
• Приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 г. N 118 «Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)»

Важно отметить, что финансовый анализ – это не просто расчет различных показателей и коэффициентов, сравнение их значений в статике и динамике. Итогом качественного анализа должен явится обоснованный, подкрепленный расчетами вывод о финансовом положении организации, который и станет основой для принятия решений менеджментом, инвесторами и другими заинтересованными лицами (см. пример подобного финансового анализа). Именно этот принцип был положен в основу разработки программы » Ваш финансовый аналитик», которая не только готовит полный отчет по результатам анализа, но и делает это без участия пользователя, не требуя от него знаний финансового анализа — это сильно упрощает жизнь бухгалтеров, аудиторов, экономистов.

Кому нужен финансовый анализ

Вертикальный анализ помогает рассчитать долю каждой статьи расходов в общих расходах компании. Этот метод можно сравнить с яблоком. Одна долька яблока — это затраты на маркетинг, вторая — на производство, третья — на аренду, четвертая — на зарплату сотрудников. При этом дольки будут разного размера.

Его результаты интересуют многих пользователей — как внутренних, так и внешних. Методы анализа различны и разнообразны, а их выбор зависит от того, какая цель стоит перед аналитиком.

Рентабельность активов, которая скажет нам, сколько прибыли отдает каждый рубль, вложенный в имущество фирмы.

При этом наибольшее внимание уделяют случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Система Тестов Бизнес-Анализа.

Задание теста. Руководители предприятий и организаций, включая ведущих специалистов функциональных служб (отделов), осуществляют выбор одного из возможных вариантов ответа на поставленные контрольные вопросы по различным сторонам организации бизнеса.

Первоначально выполнение задания проводится каждым участником тестирования раздельно. В последующем методами коллективного мышления вырабатываются совместные выводы по результатам тестирования.

Общие положения. Технология проведения бизнес-анализа предусматривает последовательное изучение внешней среды, организации маркетинга на предприятии, финансового состояния, имеющихся производственных проблем, а также оценку действенности принятой системы управления персоналом. Это позволяет, концентрировано и объективно, дать общую оценку текущего состояния бизнеса. В обобщенном виде узловые моменты бизнес-анализа можно представить в виде контрольных вопросов, состав которых приведен в таблицах № 1, 2, 3, 4, 5.

Результатами бизнес-анализа являются выявленные в процессе ответов на вопросы “узкие места” в предпринимательской деятельности предприятий и организаций. Понимание имеющихся производственно-экономических проблем в текущем состоянии бизнеса позволяет:

• осуществить уточнение и корректировку экономических, рыночных, технологических и социальных целей;
• изучить степень влияния рыночной среды на мотивы поведения хозяйствующих субъектов;
• выявить признаки конкурентоспособности предприятий и организаций;
• обосновать выбор варианта рыночной стратегии.

Важной особенностью бизнес-анализа является привлечение к его проведению специалистов различных функциональных служб аппарата управления предприятий и организаций. Первоначально они самостоятельно и независимо друг от друга отвечают на все поставленные контрольные вопросы, включая и те, которые не относятся к области их функциональных обязанностей. Затем группой экспертов осуществляется обобщение разных ответов Такой порядок работы позволяет определить имеется ли в команде менеджеров единая позиция по оценке текущего состояния бизнеса.

Другими словами, выявляется их общее “чутье рынка”. При необходимости выясняются причины различных точек зрения на обсуждаемые вопросы. Затем на основе методов коллективного мышления (мозговой штурм, метод контрольных вопросов, метод семикратного поиска) окончательно уточняются возможные направления улучшения работы предприятий и организаций. Во многом на эти направления указывают лучшие варианты ответов на поставленные вопросы настоящего тестового задания.

Финансовый анализ является важным составным элементом финансового менеджмента. Финансовый менеджмент – это искусство управления финансами предприятий, т. е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала и доходов. Данное искусство управления проявляется в разработке рациональной финансовой стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды.

Диагностика внутренней среды включает в себя разработку мер по эффективному управлению активами, собственным и заемным капиталом предприятия.

Анализ внешней среды осуществляется по следующим параметрам:

изучение динамики цен на товары и услуги;

ставок налогообложения и процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, курс эмиссионных ценных бумаг;

деятельности конкурентов на товарном и финансовом рынках и др.

В результате проведенного анализа выявляются возможные альтернативные решения и осуществляется их оценка на предмет реализации.

Реальность принимаемых решений в значительной мере зависит от качества их аналитического обоснования. Введение с 01.01.2000 нового порядка учета доходов и расходов предприятий, приближение форм бухгалтерской отчетности к требованиям международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики.

Данная методика важна для обоснования выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости и деловой активности предприятия в условиях предпринимательского риска. Основным источником информации о финансовой деятельности предприятия является его публичная бухгалтерская отчетность. Отчетность предприятия базируется на обобщении данных регистров бухгалтерского учета.

Субъектами анализа являются экономические службы предприятия, а также заинтересованные в его деятельности внешние пользователи информации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов.

Например, собственникам важно установить эффективность использования активов, собственного и заемного капитала предприятия, их способность генерировать максимальный объем дохода (прибыли). Персонал заинтересован в информации о прибыльности и стабильности предприятия как работодателя с целью иметь гарантированную оплату своего труда и рабочее место.

Банки-кредиторы заинтересованы в информации, позволяющей определить целесообразность предоставления кредитов, условия их выдачи, оценить риск по возвратности кредитов и уплате процентов. Заимодавцев, предоставляющих долгосрочные ссуды клиентам, интересует ликвидность предприятия не только по краткосрочным обязательствам, но и его платежеспособность с позиции ее сохранения в будущем.

Инвесторов (в том числе потенциальных собственников) интересует оценка доходности и риска осуществляемых и прогнозируемых инвестиций, способность предприятия формировать прибыль и выплачивать дивиденды.

Поставщики и подрядчики заинтересованы в том, чтобы предприятие в срок рассчиталось по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные услуги и выполненные для него работы, т. е. финансовая устойчивость как фактор стабильности партнера.

Покупатели и заказчики заинтересованы в информации, подтверждающей надежность сложившихся деловых связей и определяющей перспективы их дальнейшего развития.

Налоговые органы пользуются данными бухгалтерской отчетности для реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом о несостоятельности (банкротстве) на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней. Критерием для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий является финансовая устойчивость и ликвидность предприятия.

Внутренние пользователи (руководители и менеджеры) на базе бухгалтерской отчетности осуществляют оценку показателей финансового состояния предприятия, устанавливают тенденции его развития, готовят информацию финансовой отчетности, обеспечивающую всех заинтересованных пользователей.

Информация бухгалтерской отчетности служит исходной базой для принятия решений по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Следовательно, финансовый анализ является прерогативой высшего звена управления предприятием, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков.

Эффективность локальных управленческих решений по определению цены готового продукта, объема закупок материальных ресурсов или поставок готовой продукции, замены оборудования и технологии оценивается с точки зрения конечного финансового результата.

С помощью финансового анализа принимаются решения по:

1) краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных активов);

2) долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);

3) выплате дивидендов владельцам акций;

4) мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и прибыли).

Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных (наиболее информативных) показателей, дающих объективную картину финансового состояния предприятия:

изменения в структуре активов и пассивов;

динамика расчетов с дебиторами и кредиторами;

величина прибылей и убытков и уровень рентабельности активов и продаж.

При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое положение предприятия, так и его прогноз на ближайшую перспективу.

Исходной базой для финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает восстановить все ключевые аспекты коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т. е. с необходимой для аналитика степенью агрегирования.

Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:

горизонтальный анализ;

вертикальный анализ;

трендовый анализ;

сравнительный (пространственный) анализ;

факторный анализ;

метод финансовых коэффициентов.

Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

простое сравнение статей отчетности и изучение их резких изменений;

анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей.

При этом особое внимание уделяется случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Вертикальный анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, т. е. осуществляется прогнозный анализ.

Сравнительный (пространственный) анализ проводится на основе внутрихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм-конкурентов.

Факторный анализ – это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяется на составные части, а при обратном отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Примером факторного анализа служит трехфакторная модель Дюпона, позволяющая изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли на собственный капитал:

Суть и главные задачи финансового анализа предприятия

Анализ и оценка финансового состояния предприятия — процедура, в рамках которой изучают финансовое состояние и основные результаты экономической деятельности для определения резервов увеличения его рыночной цены и обеспечения качественного развития в будущем.

Финансовая отчетность на предприятии — это предоставление данных о работе, экономическом состоянии и переменах в бизнесе. Эта информация полезна довольно большому количеству пользователей, принимающих экономические решения.

При анализе финансовой отчетности используют финансовые отчеты, подготовленные компаниями, в сочетании с другими данными. Эта процедура нужна для оценки прошлых, действующих и перспективных показателей, а также финансового положения предприятия для обоснования решений, касающихся кредитования, инвестирования и прочих экономических действий.

Оценивая финансовые отчеты, аналитики обычно дают обоснование экономическому решению.

Примеры подобных решений состоят из:

• оценки рациональности приобретения акций для их включения в инвестиционный портфель;

• оценки слияния или покупки компании-кандидата;

• оценки дочернего предприятия или операционного отдела материнской организации;

• принятия решения о совершении венчурного инвестирования или другого вида частного вложения средств;

• оценки кредитоспособности предприятия, запросившего кредит;

• расширения кредита клиенту;

• экспертизы соблюдения соглашений по кредитам или прочих договорных обязательств;

• присвоения рейтинга задолженности фирмы или облигаций выпуска;

• оценки ценной бумаги для принятия инвестиционных рекомендаций другими участниками рынка;

• прогнозирования дальнейшей чистой прибыли и финансовых потоков;

• разработки рекомендаций для управленческого звена компании, которые полностью отвечают текущим возможностям и нуждам фирмы;

• определения вариантов совершенствования финансового положения компании за счет мобилизации резервов и оптимизации управления ее денежными активами.

Основные источники финансового анализа предприятия

Чтобы провести финансовый или кредитный анализ предприятия, аналитику предстоит собрать большой информационный пласт. Характер этой информации может быть разным, в зависимости от задачи. Но обычно здесь требуются экономические данные, информация о сфере деятельности предприятия, а также сведения об аналогичных компаниях, которые можно соотнести с изучаемым объектом.

Основную часть этих данных предприятие будет брать из внешних источников. Здесь, к примеру, потребуется экономическая статистика, отчетность отраслевых профессиональных изданий и баз данных, где есть сведения о конкурирующих предприятиях. Сама фирма предоставляет какие-то основные элементы информации для анализа в своей финансовой отчетности, пресс-релизах, в средствах массовой информации и веб-трансляциях.

Финансовая отчетность — это результат бухгалтерских записей, при которых фиксируется хозяйственная деятельность предприятия. В отчетах отражена информация, которую могут использовать инвесторы, кредиторы, аналитики и другие лица, заинтересованные в деятельности и экономическом состоянии предприятия.

Взаимосвязи между финансовыми отчетами.

Данные о тенденциях, полученные при горизонтальном анализе, можно сравнивать с другими финансовыми отчетами.

Например, темпы роста активов гипотетической компании в Иллюстрации 6 можно сравнить с ростом выручки компании за тот же период времени.

Если выручка растет быстрее, чем совокупные активы, компания может повысить свою эффективность по этому показателю (то есть, производя больше выручки на каждую денежную единицу, вложенную в активы).

В качестве другого примера рассмотрим следующие годовые процентные изменения для гипотетической компании:

Выручка	+20%
Чистая прибыль	+25%
Операционный денежный поток	-10%
Итого, активов	+30%

Значение, цели и ограничения метода показателей

Значение анализа показателей состоит в том, что он позволяет кредитному или биржевому аналитику оценить прошлые результаты деятельности предприятия, рассмотреть текущее финансовое положение компании, а также получить представление о полезных для прогнозирования будущих результатах. Как уже отмечалось выше, сам показатель не является ответом, но является индикатором какого-либо аспекта деятельности компании. Финансовые показатели обеспечивают понимание таких аспектов:

• микроэкономические связи внутри компании, что помогает аналитикам проектировать прибыли и свободный денежный поток.
• финансовая гибкость компании или способность получить денежные средства, необходимые для роста и выполнения своих обязательств, даже если возникают неожиданные обстоятельства.
• управленческие способности руководства.

Существуют также ограничения метода показателей:

• однородность операционной деятельности компании. Компании могут иметь подразделения, работающие в различных отраслях экономики. Это может затруднить сравнение коэффициентов в компании со среднерыночными значениями. В таком случае стоит рассмотреть показатели отдельных бизнес-подразделений.
• необходимость определить, согласуются ли результаты анализа показателей. Один набор коэффициентов может указывать на проблему, в то время как другой набор коэффициентов может показать, что потенциальная проблема носит лишь краткосрочный характер.
• необходимость использования суждений. Ключевой вопрос состоит в том, находится ли показатель компании в разумных пределах. Хотя финансовые показатели используются, чтобы помочь оценить потенциал роста и риски компании, они не могут быть использованы по отдельности, чтобы непосредственно оценить компанию, ее ценные бумаги или ее кредитоспособность. Необходимо изучить всю деятельность предприятия, а также внешние экономические и отраслевые условия, в которых она работает. Это позволит правильно интерпретировать значения финансовых коэффициентов.
• использование альтернативных методов учета. Компании часто имеют некоторое пространство для маневра при выборе определенных методов бухгалтерского учета. Коэффициенты, взятые из финансовых отчетностей и к которым применялись различные варианты учета, не могут быть сопоставимы без проведения дополнительных корректировок. Несколько важных аспектов бухгалтерского учета включают в себя следующее:

Интерпретация финансовых коэффициентов

Финансовые показатели могут быть интерпретированы только в контексте другой информации, которая характеризует деятельность компании. В целом, финансовые коэффициенты компании сравниваются с данными ее основных конкурентов (анализ отрасли и анализ тенденций), а также с данными компании за предыдущие периоды (анализ тенденций). Цель состоит в том, чтобы понять основные причины расхождения между коэффициентами компании и интересами отрасли. Даже показатели, которые остаются неизменными, требуют понимания. Аналитик должен оценить финансовые показатели, основанные на следующем:

1. Цели и стратегии компании. Фактические коэффициенты можно сравнить с целями компании, чтобы определить, достигнуты ли цели, и согласуются ли результаты со стратегией компании.

2. Отраслевые нормы (анализ в разрезе отрасли). Компанию можно сравнить с другими в своей отрасли, связывая свои финансовые показатели с отраслевыми нормами или с подгруппой компаний в отрасли. Когда нормы промышленности используются для вынесения суждений, необходимо соблюдать осторожность, так как:

• Многие показатели являются специфическими для отдельных отраслей и не все показатели имеют важное значение для всех отраслей.
• Компании могут иметь несколько различных направлений бизнеса. Это приведет к тому, что совокупные финансовые показатели будут искажены. Лучше изучить показатели в разрезе видов бизнеса.
• Могут существовать различия в методах учета, используемых компаниями, что может искажать финансовые показатели.
• Возможно, существуют различия в корпоративных стратегиях, которые могут повлиять на определенные финансовые коэффициенты.

Похожие записи:

• Исковое заявление о включении имущества в наследственную массу
• Как зарегистрировать построенный дом на участке?
• Льготы, субсидии и особенности платы за ЖКУ для некоторых категорий граждан